近年来，香港联合交易所正成为国内创新机器人企业募资版图上的闪耀新星。据不完全统计，仅今年以来，已有十余家在机器人及相关产业链领域深耕的企业，选择在香港联交所提交上市申请。

 这些企业不乏行业内的“领军者”和“独角兽”。例如，仓储物流自动化领域的国内翘楚极智嘉，以及在中国酒店服务机器人市场占据领导地位的云迹科技，均已将目光锁定在了香港的资本市场。

 与此同时，那些在本地股市（A股）已享有较高声誉的机器人及配套企业，如工业机器人领域的知名企业埃斯顿，专注于精密小型传动系统的兆威机电，为全球知名人形机器人厂商提供关键部件的三花智控，以及清洁机器人领域的头部品牌石头科技，正积极构建其“A+H”（A股与港股）双重上市平台。

 其中，近期备受瞩目的三花智控，已于6月23日顺利完成其在香港的首次公开募资。上市交易后，其股价一度攀升至26.90港元/股，A股与H股之间的价差几近消失，这足见当前机器人产业在香港资本市场的火爆程度。

 机器人企业之所以选择在港股“扎堆”上市，与其所处的行业发展阶段以及当前的募资生态有着密切的关联。

 市场分析人士指出，香港市场成为机器人企业上市的优选之地，主要得益于其相对宽松的融资环境，包括对于新兴科技企业的较高接受度以及相对较低的上市门槛。另一方面，机器人企业集中上市也折射出相关公司正处于行业发展的转型关键期，急需通过资本市场的支持，加速其商业化进程。

聚焦细分赛道，争夺“第一股”头衔

 值得注意的是，尽管多家机器人企业在短短两个月内集中冲刺上市，但它们都在极力巩固和塑造自己在资本市场上的独特地位，争夺各自细分赛道的“第一股”称号。

 例如，极智嘉、斯坦德机器人、仙工智能同属移动机器人赛道，但切入点各有侧重。极智嘉作为AMR（自主移动机器人）领域的全球领导者，被誉为“AMR第一股”。根据第三方市场研究机构的数据，按2024年营收计算，极智嘉已连续六年保持其作为全球最大仓储履约AMR解决方案提供商的领先地位，其客户遍布全球806家企业，累计交付量已达56,000台。

 另一家移动机器人企业斯坦德机器人，则将目光聚焦于3C、汽车制造、半导体等特定工业场景，致力于成为“工业具身智能第一股”。数据显示，截至2024年，斯坦德机器人按销量统计，是全球第五大工业智能移动机器人解决方案提供商，并在工业具身智能机器人解决方案领域排名第四。

 同样活跃在移动机器人板块的仙工智能，其产品线更侧重于重型制造业，尤其在智能叉车、顶升机器人等领域有着深厚的积累。在产业链环节上，仙工智能专注于机器人控制系统的硬软件开发，据估算，公司在2023年至2024年期间，机器人控制器销量位居全球第一，其控制器适配了超过300种零部件，并服务于1500多家集成商与终端客户，可谓“机器人控制器第一股”。

 在服务机器人领域，云迹科技和石头科技也是各自领域的佼佼者。云迹科技深耕酒店服务场景，以送餐机器人打开市场，并逐步通过场景的深挖和拓展，触及清扫等服务领域。根据行业统计，2023年其机器人智能体收入为1.38亿元，市场占有率为9%，在酒店场景的机器人智能体市场及整体智能体市场均排名全球第一。

 然而，云迹科技的目标显然不止于此。数据显示，在2024年，公司在具备三维多层空间适应性的在役机器人数量以及服务消费者数量方面均位列全球第一，单日在线机器人数量的峰值更是超过了3.6万台。

 除了上述“第一股”企业，其他机器人相关的配套企业同样在各自的细分赛道上占据领先地位。如埃斯顿是重负载工业机器人领域的重要参与者；三花智控是机器人核心热管理解决方案的首选供应商；兆威机电以其一体化微型传动系统独树一帜；石头科技则成功实现了扫地机器人领域的“A+H”双重上市。

港股IPO：助力企业迈向新征程

 从这些企业的经营状况来看，由于机器人行业普遍处于高研发投入和高竞争的环境下，初期的盈利能力可能面临挑战。

在近期计划赴港上市的十家企业中，有多达七家企业在2024年财年显示为亏损状态，仅有三花智控、兆威机电、石头科技三家公司实现了盈利。

 具体来看，极智嘉和埃斯顿2024年均亏损超过8亿元人民币，这主要得益于移动仓储和制造业等领域需求有限、行业竞争加剧等因素。云迹科技亦亏损逾1.8亿元人民币，其原因在于高额的研发投入尚未完全转化为业务营收。

 其他拟在港股上市的企业，如乐动机器人、卧安机器人、斯坦德、仙工智能，在2024财年也均出现了亏损，这与行业竞争加剧的状况息息相关。

 第三方市场分析指出，2024年中国工业机器人销量约30万台，同比出现小幅下滑，该下滑主要受到下游光伏、锂电等行业投资收缩的影响。同时，6kg负载的六轴机器人价格也出现明显下降。在此背景下，大量企业正积极寻求突破国内市场的存量博弈，并大胆探索海外市场的扩张机会。

从资本化节奏来看，选择在港股上市，是这些企业在日益激烈的市场竞争中，增强商业化实力、提升国际知名度，进而为未来具身智能时代的长期发展奠定坚实基础的关键一步。

 业内专家余丰慧指出，从企业经营角度考虑，上市能够为机器人企业提供关键资金支持，以加速技术研发、市场拓展和品牌建设等方面的投入。此外，公开上市还能提升企业的透明度和公信力，吸引更多合作伙伴和客户。对于依赖重资本投入的机器人企业而言，通过港股上市募集的资金，能够帮助它们缓解财务压力，优化资本结构，从而更稳健地推动业务发展。因此，选择在港股上市是这些企业发展战略中的一项重要部署。

 经济学家郑磊补充道，香港市场对未盈利企业具有较高的包容性，部分细分板块允许未盈利企业上市。机器人企业在早期阶段需要大量资金投入研发和市场推广，尚未实现盈利是普遍现象，而港股的这一政策为它们提供了宝贵的上市融资机会。

 他还表示，目前港股机器人板块的估值水平呈现出一定的分化。部分头部企业因其在细分领域的领先地位、强大的技术研发能力和良好的市场前景，获得了较高的估值。从行业整体而言，机器人行业仍处于快速发展阶段，市场对其未来发展潜力充满期待，这在一定程度上支撑了相关企业的估值。

 香港上市流程的相对高效，也是吸引内地机器人企业的重要原因之一。众多机器人公司集中赴港上市，有助于形成一个完整的机器人板块，更容易获得投资者关注，并实现合理的估值。