近日，备受关注的中国3月制造业采购经理人指数（PMI）数据显示，该指数录得50.5，较上月微升0.3个百分点，连续第二个月踞于扩张区间，并创下近12个月以来的新高。这一积极信号预示着中国制造业正展现出稳健的回升势头。

供需两旺，出口提速，内生动力增强

 从更细致的财新中国制造业PMI分项数据来看，制造业的供需两端均呈现扩张态势。3月份，生产指数在中国制造业领域更是攀升至近四个月来的最高点，显示生产活动保持活跃。尽管新订单指数略有回落，但仍稳定在关乎扩张与收缩的临界点之上。值得一提的是，消费品类的新订单表现尤其抢眼，中间品和投资品领域也实现了温和增长。

 在整体需求增速略有放缓的背景下，出口市场却呈现出加速扩张的强劲势头。当月，新出口订单指数大幅跃升，再度创下2024年5月以来的最高点。接受调查的企业普遍反映，国际市场需求的复苏以及客户群体的扩大，是推动出口增长的主要驱动因素。

就业回暖，采购活跃，原材料供应稳定

 制造业就业市场也随着供需的扩张而迎来改善。3月份，就业指数回升至略高于荣枯线（50%）的水平，这是自2023年9月以来首次出现扩张。数据显示，该月约有8%的受访企业增加了用工，该比例是收缩用工企业的两倍以上。样本企业表示，此次用工的增加主要是为了适应不断增长的新订单需求，以扩大产能。其中，投资品和中间品生产企业的用工量均有所上升。

 需求和生产的同步扩张，也促使企业增加了采购活动。“采购量指数”攀升至四个月来的新高。在2月份短暂跌破临界点后，“原材料库存指数”也重新回到了枯荣线以上，显示企业正积极补充原材料储备。

 供应链的效率方面，虽然“供应商交货时间指数”自2024年10月以来首次跌破临界点，但收缩幅度仍较为温和。为了满足不断增长的订单交付需求，企业动用了成品库存，相关指数已连续两月处于收缩区间。

价格承压，信心稳定，挑战犹存

 在价格层面，制造业呈现出走弱趋势。部分原材料价格的下降，使得3月份的“购进价格指数”在六个月来首次跌入收缩区间。成本的下降为制造业企业提供了更宽松的降价促销空间，当月的“出厂价格指数”也已连续第四个月低于临界点。

 企业信心层面，虽然保持了稳中略降的态势。3月份的“生产经营预期指数”在扩张区间有所回落，但仍高于2024年的平均水平。部分企业对全球贸易壁垒可能抑制未来增长表示担忧，不过，绝大多数厂商仍对新产品投放和市场拓展充满信心，预期未来12个月的生产前景将得到支撑。

专家解读：回升向好 signals，但内需与预期仍需呵护

 财新智库高级经济学家王喆在解读3月份制造业PMI数据时指出，整体而言，3月份的经济运行开局平稳，呈现出回升向好的迹象。供求继续扩张，出口延续增势，就业略有增加，企业采购意愿增强，这些都支撑了经济的积极态势。

 然而，王喆也坦言，当前就业市场的低迷以及客观存在的通缩压力，根源在于国内有效需求的不足，这直接影响了市场主体的乐观预期。他强调，2025年政府将提振消费作为首要任务，这需要一系列政策支持，包括稳定就业、减轻居民生活负担、增加可支配收入等，同时，稳定股市和楼市、增加居民财产性收入也是促进消费不可或缺的保障。

 在新兴市场和外部环境更加严峻复杂的背景下，宏观政策需要展现出更为积极有为的姿态，靠前发力，为经济的持续向好提供坚实支撑。