近日，高盛集团（Goldman Sachs）发布了题为《Global Automation: Humanoid Robots III: The Supply Chain Dynamism》的最新行业研究报告，全面梳理了全球人形机器人产业链的核心企业与发展动向。该报告不仅列出了行业内国际巨头如特斯拉、英伟达、Open AI等的布局，还特别提及了中国市场的代表企业——华为、小米、速腾聚创等。

全球人形机器人产业链全景扫描

 报告通过详尽的产业链分析，将人形机器人相关供应链公司划分为九大类：基础模型、灵巧手、视觉系统（包括摄像头、激光雷达等）、线性执行器、GPU/CPU、传感器、旋转执行器等。其中，供应链环节逐渐成为行业关注的焦点，投资潜力巨大。

 根据高盛的分析，全球人形机器人行业现已从研发起步逐步向量产迈进。随着制造商对“高性能、高可靠性”组件的迫切需求，产业链中的关键企业正迎来快速成长的黄金期。这为投资者提供了前所未有的机会，特别是在供应链组件领域。

产业链的关键细分与市场机遇

 在高盛的产业链梳理中，国内外企业的布局逐渐明朗。在基础模型方面，包括特斯拉、英伟达、OpenAI、Alphabet（谷歌母公司）、meta（Facebook母公司）、科大讯飞和华为等行业巨头都投身于核心技术研发；在视觉系统领域，市场关注点主要集中在大疆（Livox）、奥比中光、速腾聚创等公司，这些企业在激光雷达、摄像头等感知设备上占据领先地位；灵巧手技术方面，速腾聚创也入选行业领先企业。

 在线性执行器方面，如三花智控、北特科技、杭州新剑机电和绿的谐波等企业表现抢眼。这些关键核心部件的技术突破，将极大推动人形机器人实现更高的自主性和灵活性。

产业链发展前景：迈向量产，加速全球生态布局

 高盛预计，随着研发壁垒逐步打破和成本的持续下降，全球人形机器人很可能于2025年进入大规模量产阶段。多家上市公司已宣布拓展相关业务战略，积极布局产业链上下游，形成全球性的人形机器人生态圈。

 未来，按照不同发展场景，行业潜在市场规模惊人。据高盛测算，在基础发展场景下，预计到2035年，全球人形机器人市场潜在容量可达380亿美元；若行业实现更快突破和需求激增，乐观预估则有望突破2050亿美元大关。

中国企业崭露头角，布局优先领域

 在国际巨头的竞争之外，国内企业也逐渐崭露头角。华为在5G、芯片和AI等领域的技术积累，为人形机器人产业提供坚实基础；小米则在智能硬件与用户体验方面不断发力，布局康复、服务型机器人市场；速腾聚创则聚焦在灵巧手、视觉感知等核心配件的研发，成为国内机器人产业链的重要力量。

投资建议：把握供应链的黄金风口

 高盛强调，当前人形机器人行业中最具潜力的板块在于供应链组件。随着行业逐步迈入量产阶段，优质的芯片、传感器、执行器等核心部件的需求将持续高涨，相关企业的成长空间巨大。因此，投资者应重点关注那些在基础模型、视觉系统、灵巧手和执行器等环节布局优良、技术领先的公司。

未来展望：技术突破引领行业跨越

 随着技术不断突破，未来人形机器人将走向更高层次的智能化、自主化。行业核心技术如AI算法、智能芯片、感知感应、机械执行等，将成为推动产业持续繁荣的关键动力。

 总之，全球以及中国的人形机器人产业正迎来“黄金窗口”，行业生态正逐步成熟，相关供应链企业将迎来前所未有的发展机遇。投资者应紧密关注产业链上游的技术革新和优质企业布局，把握行业高速增长的战略红利。