中国正加速推进全国碳排放权交易市场的建设与扩围，旨在将“碳中和”政策从单一的“硬约束”转变为更为灵活、市场化的“碳工具”，以有效驱动产业结构的转型升级。近期，生态环境部就《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》公开征求意见，标志着这三大高耗能行业将于年内正式纳入全国碳市场。

内外因素叠加，碳市场扩容提质势在必行

此次碳市场扩围的背后，是多重内外部因素的共同推动：

• 内部结构性过剩与政策重心转移： 我国部分房地产相关行业及中下游制造业面临结构性产能过剩问题。对于民营企业而言，传统的强制出清模式受阻，政策重心正逐步转向通过能耗控制、碳排放控制以及碳交易等市场化机制，推动制造业实现产能的结构性优化。

• 外部欧盟碳关税的冲击： 欧盟自2023年10月起正式实施碳边境调节机制（CBAM），即“碳关税”，并有逐步扩大覆盖范围和征收力度的趋势。这将对我国高耗能行业的出口构成不容忽视的冲击，倒逼国内产业加快低碳转型。

• 国家战略引领与市场活跃度需求： 二十届三中全会明确提出要加快经济社会发展全面绿色转型，构建碳排放统计核算体系，健全碳市场交易制度。当前，全国碳市场交易主体仅限于电力行业（2257家电厂），交易活跃度不高，扩容提质已成为必然选择。

政策思路：“边实施、边完善”，配额分配机制逐步调整

 未来的碳市场建设将遵循“边实施、边完善”的原则，配额分配机制也将逐步从免费分配向更具激励性的适度收紧机制过渡：

1. 启动实施阶段（2024—2026年）： 主要目标是建立健全碳市场机制，帮助企业熟悉规则。在此阶段，将采用碳排放强度控制的方式进行配额免费分配，配额数量与产品产量（产出）挂钩，且不设置配额总量上限。

2. 深化完善阶段（2027年—）： 随着碳排放数据质量和准确性的全面提升，碳市场将建立预期明确、公开透明的配额逐步适度收紧机制，从而更好地发挥优化资源配置和推动碳减排的关键作用。

覆盖范围与排放量显著增加

 根据工作方案（征求意见稿），水泥、钢铁、电解铝行业将于2024年内正式纳入全国碳市场，并在2025年底前完成首次履约工作。

• 管控年度与履约： 2024年将是这三个行业的首个管控年度，2025年底前需完成首次履约。

• 重点排放单位界定： 针对水泥、钢铁、电解铝行业，年温室气体直接排放达到2.6万吨二氧化碳当量的单位将被认定为重点排放单位，纳入全国碳排放权交易市场管理。初期将仅限于工业过程中的直接排放。

• 市场规模效应： 预计此次扩容将新增约1500家重点排放单位，新增覆盖的排放量约30亿吨。扩容后，全国碳市场覆盖的排放量将占全国碳排放总量的60%，市场规模和影响力将大幅提升。

数据质量严抓，确保持续有效运行

提高碳排放数据质量是新阶段碳市场建设的关键。鉴于此前已出现多起碳数据造假案例，生态环境部将把提升数据质量作为重点。

• 监管与保障： 《碳排放权交易管理暂行条例》的发布，为碳市场排放数据质量提供了法律保障。

• 多项措施保障数据真实性： 征求意见稿中提出，将通过强化执法、分类管理、月度存证、联审机制和创新核算方法等多种措施，确保碳排放数据的真实可靠。

未来展望：行业覆盖将进一步扩大，碳价温和上涨，头部企业受益

• 行业覆盖拓展： 除水泥、钢铁、电解铝外，按照“成熟一个、纳入一个”的原则，建材、有色、石化、化工、造纸和航空等重点高耗能行业均有望在“十四五”期间被纳入全国碳交易市场。

• 碳价逐步与国际接轨： 目前我国碳排放配额价格（约90元/吨）远低于欧盟等成熟碳市场（约520元/吨）。随着中欧《关于加强碳排放权交易合作的谅解备忘录》的签署，以及欧盟碳关税等国际碳壁垒的落地，预计我国碳价将温和上涨，逐步与国际惯例靠拢。

• 企业影响： 在碳市场扩容和碳价提升的背景下，各行业内部，能耗较低、技术较为先进的头部企业将凭借其低碳优势，在市场竞争中获得相对有利的地位，从而受益于这一转型浪潮。