需求增长最快的是发展中国家，中国是增长最快的市场之一，现在已经成为全球第二大市场。西电东送、南北互供、跨区域联网，极大地促进了我国输变电设备行业的发展。根据国家电网规划，“十一五”电网建设投资1.43万亿元，比“十五”增加一倍多。输变电设备制造业长期大有可为，220kV以上高端输变电设备产业发展值得期待。

在此背景下，我们看好生产UHV开关设备、GIS设备和电线电缆的龙头企业。自2003年以来，中国高压开关行业的年复合增长率超过20%，UHV开关设备和GIS设备的市场需求增长超过30%。国内几家高压开关生产企业不断提高产能和产品质量。2007年，全行业工业总产值达到近千亿元。目前电线电缆行业集中度不高，行业大规模整合势在必行。小型电线电缆企业将逐渐被市场淘汰。在行业集中度提高的过程中，优质大型企业的增速会高于行业平均增速，从而成为行业龙头，如宝盛股份。

随着电力投资创历史新高，电力工业规模不断扩大，能源消耗和污染排放问题日益突出。由于电力行业是能源消耗和污染排放的“大户”，节能减排势在必行，也将成为电力行业发展的主旋律。

节能政策的实施可以促进电力设备制造业向高参数、大容量、清洁高效领域发展。实施“节能减排”政策的主要措施是在发电、输变电和用电领域推广节能减排效果明显的先进电力设备。我国输配电损耗比发达国家高3%左右，节能潜力巨大，有望迎来市场机遇，促进产业升级。

在电力系统的各个环节中，与节能减排密切相关的领域有:一是发电侧，包括发电机组空冷设备、低温余热发电设备、循环流化床锅炉、厂用电节能设备；二是输变电侧初级领域，包括输电网动态无功补偿设备(SVC)、封闭式组合电器(GIS)和非晶合金变压器；三是输变电侧二级领域，包括电力市场运营系统、节能调度等。相关领域龙头企业值得关注，如电站空冷设备龙头哈空调、非晶合金变压器领域一枝独秀的置信电气、电网动态无功补偿设备龙头荣信。

发展可再生能源已成为全球热点。在国家政策法规的大力支持下，风电成为最大受益者，行业呈现爆发式增长。在政策和利益的双重驱动下，预计2010年前国内风电行业仍将超常规发展，2008年底总装机容量将超过1000万千瓦，2010年底将达到2000万千瓦。巨大的市场需求推动风电设备制造商迅速崛起。

根据国家可再生能源中长期发展规划，2010年中国风电装机容量将达到1000万千瓦，2020年将达到3000万千瓦。据全球风能理事会(GWEC)预测，2010年中国风电总装机容量将达到1000-1200万千瓦。随着国内风机及零部件供应体系逐步完善，根据目前风机制造商与风电运营商签订的合同及未来规划容量分析，我们预计2010年风电总装机容量将达到2000万千瓦。